趋势明确与基本面回暖下的通信策略

无名小足

转自：华西通信

全文摘要

短期大家认为市场剧烈波动后宽幅震荡调整，但长期来看，政策推动叠加外部降息周期支撑下，市场情绪转好，对于通信等成长板块关注度提升，贴合趋势热点和具备业绩支撑和行业基本面底部反转的子板块值得重点关注。

（1）关注基本面具备底部反转倾向的子板块：

a）光通信设备及器件相关受益标的：光模块厂商天孚通信、中际旭创、新易盛；光放大器激光器厂商德科立、源杰科技、长光华芯。

b）专网通信（含特种）相关受益标的：烽火电子、海格通信、七一二、新雷能、海能达等。

c）物联网模组及终端相关受益标的：移远通信、移为通信、美格智能、金卡智能、威胜信息、亿联网络等。

d）IDC&CDN相关受益标的：光环新网、奥飞数据、数据港、英维克、网宿科技等；

（2）趋势热点四大方向，行业长期发展动能推动：

a）AI算力相关受益标的：

运营商中国电信、中国移动、中国联通；

算力&通信基础设施紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等；

相关配套服务商英维克（液冷）、新雷能（电源）；

算力第三方租赁光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信App等；

光网络升级光模块及光放大器厂商天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技；

激光器厂商源杰科技、长光华芯。

b）卫星互联网&低空经济相关受益标的：

5G-A通感一体化中天线及毫米波产业链中兴通讯、通宇通信、灿勤科技等；

短波超短波、无线中继产业链海格通信、烽火电子、七一二、海能达等；

低轨卫星通信产业链海格通信、上海瀚迅、铖昌科技等；

北斗产业链华测导航、海格通信等；

IMU产业链华依科技、芯动联科、理工导航等；

激光雷达产业链炬光科技等。

c）产业智能制造相关受益标的：

数字孪生相关厂商能科科技、赛意信息、云鼎科技、索辰科技；

工业交换机厂商三旺通信、映翰通等。

d）信息安全相关受益标的：

综合型安全厂商紫光股份（新华三）、奇安信、深信服等厂商，硬件厂商包括星网锐捷等；

专网领域包括海能达、海格通信、七一二等短波通信设备，铁路领域的佳讯飞鸿等。

风险提示：

1、中美科技争端持续，国内供应链及新技术进展缓慢
2、下游市场需求不足，新产品技术迭代推迟
3、全球半导体产能过剩，竞争激烈，毛利下滑